国产奶粉飞鹤冲刺港股IPO

河南商报记者张成诚

10月13日，中国飞鹤有限公司（以下简称“飞鹤”）在港交所披露了聆讯后数据集（第一次呈交），这意味着其通过港交所聆讯。

值得留意的是，飞鹤在文件中披露了上半年的最新业绩。数据显示，今年前6个月，飞鹤实现收入58.917亿元，同比增长34.37%。

据新京报报道，此次飞鹤拟募资10亿美元，约合70.74亿元人民币，最早将在本周进行预路演。

飞鹤拟募资10亿美元

河南商报记者注意到，新京报报道称，飞鹤拟募资10亿美元。与两年前第一次赴港IPO相比，飞鹤此次传言的募资额几乎翻倍。在2017年2月，市场曾传闻飞鹤拟融资5亿~6亿美元。

今年前3个月飞鹤的收入是27.56亿元，计算可知其第二季度收入为31.357亿元。收入增长的背后，是飞鹤高端奶粉的占比提高，今年一季度高端奶粉占总收入的比例为65.8%，而这个数字到了上半年就增加到了66.5%，也就是说，上半年高端奶粉为飞鹤进账了接近40个亿。

飞鹤奶粉的毛利率也是一大看点。截至上半年，飞鹤高端产品的毛利率为71.9%，低于2018年的75.8%；同期的超高端星飞帆系列的毛利率为73.5%，也低于2018年同期。尽管如此，这两个数字仍然比一季度的69.1%和71.0%有明显提高，显示飞鹤在二季度毛利率水平获得了改善。

而在线上，飞鹤上半年电商渠道贡献了4.171亿元，而其在今年3月底时仍只有1.79亿元，占同期总收益从6.5%增加到7.1%。

未来将拓展产品组合

在押注高端奶粉的同时，飞鹤也在着手布局国内外的产能扩张。

2018年，飞鹤收购了美国维他命世界（VitaminWorld）零售保健业务。在今年上半年，维他命世界的收入约为3亿元，而一季度为1.5亿元，其占飞鹤总收入比例从5.5%下降至5.1%。飞鹤在这一业务的策略中透露，未来将拓展产品组合，向婴幼儿以及产前、产后母亲提供涵盖整个发展阶段的新产品，“婴儿及幼童食品产品与婴幼儿奶粉配方高度互补，可以提供婴幼儿成长所需的均衡营养”。

此前飞鹤也曾与资本市场有过“亲密接触”。2003年5月，飞鹤乳业在美国纳斯达克上市，成为中国乳品行业首家在美国上市的企业。2005年4月，飞鹤乳业转板到美国纽约证券交易所中小板市场交易。后因美股融资成本增高、融资难度加大，飞鹤在2013年7月完成私有化。